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		보도자료
일 시	2011. 12. 13(화) 배포시부터			담 당	경제분석실 거시경제분석팀 황종률 경제분석관, 788-4659
「경제성장률 단기예측 모형 — 베이지언 VAR 접근방식에 의한 예측」 보고서 발간

국회예산정책처(처장 주영진)는 ｢경제성장률 단기예측 모형—베이지언 VAR 접근방식에 의한 예측｣(경제현안분석 제 68호) 보고서에서, 현재의 경제상황을 가늠하는 가장 대표적인 거시경제변수라고 할 수 있는 실질국내총생산에 대한 단기예측모형을 구축하였음

동 보고서는 이용 가능한 정보가 점차 증가하면서 새로운 예측치가 생성되는 과정을 상세히 설명함으로써 누구나 임의적인 판단을 배제한 채 반복적으로 일관된 예측치를 생산할 수 있도록 함

※ 베이지언 VAR(Bayesian Vector Autoregression)모형: VAR모형의 지나치게 많은

모수로 인해 생길 수 있는 문제들을 베이지언 사전제약을 통해 해결한 모형

2001년 1월부터 2011년 9월까지의 월간자료를 이용하여, 분기별 경제성장률예측모형과 월간예측지표에 대한 베이지언 VAR모형을 결합하여 실질국내총생산증가율의 단기예측분포를 생성한 결과

2011년 4/4분기 실질국내총생산의 전년동분기대비증가율은 3.92%, 예측치의 표준편차는 0.29%p였음

이에 따라 금년 하반기 실질경제성장률은 3.8%가 될 것으로 예측됨

경제의 불확실성이 크게 확대되는 시기에 효과적인 정책대응을 위해서는 현재의 경제상황(the current state of economy)을 정확히 파악하는 것이 무엇보다도 중요

실질국내총생산은 경제상황을 가늠할 수 있는 가장 대표적인 거시변수이나 분기별로 추계되고 이에 대한 속보치도 해당분기 종료 후 28일 이후에나 공표되는 상황에서 비교적 적은 시차를 두고 공표되는 월간자료를 효과적으로 이용하는 것이 중요

본 보고서에서는 현재의 경제상황을 가늠하는 가장 대표적인 거시경제변수라고 할 수 있는 실질국내총생산에 대한 단기예측모형을 구축하였음

이를 위해 월별지표를 이용한 분기별 실질국내총생산예측 모형(분기 최소자승모형)과 월별지표예측모형(월간 베이지언 VAR모형)을 결합한 연결모형을 설정

이용 가능한 정보가 점차 증가하면서 기본모형이 확대되고 새로운 예측치가 생성되는 과정을 상세히 설명함으로써 누구나 임의적인 판단을 배제한 채 반복적으로 일관된 예측치를 생산할 수 있도록 함

2001년 1월부터 2011년 9월까지의 월간자료를 이용하였고, 예측 수행자가 처한 상황을 구체적으로 가정한 채 베이지언 VAR모형을 추정하여 월간지표를 예측하여 실질경제성장률 단기예측에 적용하였음

월간지표예측의 시나리오인 <CASE1>(월간지표의 전망시계가 5개월인 경우), <CASE2>(월간지표의 전망시계가 4개월인 경우), <CASE3>(월간지표의 전망시계가 3개월인 경우)로 나누어 생성된 실질GDP성장률 예측분포의 평균과 표준편차를 보면

2011년 3/4분기의 7월의 월간지표만을 가지고 실질GDP성장률을 예측한 <CASE 1>의 경우 해당분기인 3/4분기와 다음분기의 실질GDP성장률 예측분포의 평균은 각각 3.46%, 3.74%였고, 분포의 표준편차는 각각 0.20%와 0.51%였음

8월까지의 정보를 이용할 경우(<CASE 2>) 해당분기와 다음분기의 실질GDP성장률 예측분포의 평균은 각각 3.55%, 3.96%였고, 이용할 수 있는 정보가 늘어나면서 예측분포의 표준편차는 전달의 0.20%p와 0.51%p에서 각각 0.10%p와 0.43%p로 감소하였음을 알 수 있음

<CASE 3>의 경우 해당분기에 대한 월간지표가 모두 이용 가능한 경우이므로 해당분기의 실질GDP성장률 예측치는 이를 대입한 값이므로 분포가 없는 점예측치 3.60%로 나타나고 다음분기의 실질GDP성장률 예측분포의 평균과 표준편차는 각각 3.92%와 0.29%p였음

실질GDP성장률 예측분포의 평균(표준편차)

(전년동분기대비, %, %p)

CASE 예측시점	<CASE 1>	<CASE 2>	<CASE 3>
[eqn: T] (11. 3/4분기)	3.46 (0.20)	3.55 (0.10)	3.60 ( — )
[eqn: T+1] (11. 4/4분기)	3.74 (0.51)	3.96 (0.43)	3.92 (0.29)

주: <CASE1>은 월간지표의 전망시계가 5개월인 경우, <CASE2>는 월간지표의 전망시계가

4개월인 경우, <CASE3>는 월간지표의 전망시계가 3개월인 경우임

실질GDP성장률 예측분포의 팬차트(Fan Chart)

주: 음영의 농도순으로 예측분포의 평균을 중심으로 각각 50%, 70%, 90% 신뢰구간을 나타냄

※ 국회예산정책처 홈페이지(http://www.nabo.go.kr) 참조