	NABO 경제동향 & 이슈(제59호)
발간일	2017. 9. 21.	담당부서	경제분석국 거시경제분석과
요 약

I. 경제동향

최근 우리경제는 생산이 3개월 연속 감소에서 증가로 전환하였으나 고용여건이 악화되고 투자 관련 선행지표들이 둔화되는 등 경기회복이 미진한 모습을 보이고 있다. 8월 중 소비자물가는 농축수산물가격과 전기요금 상승 등으로 전월보다 오름폭이 확대되었다. 원달러 환율은 북한관련 지정학적 리스크 고조 등으로 높은 변동성 장세를 나타냈으며, 국고채금리(3년 만기)는 상승세를 지속하는 것으로 나타났다.

Ⅱ. 최근 국내 소비자물가 변동 요인 분석

2017년 상반기 소비자물가 상승률이 2.0%에 도달하였으나, 최근 소비자물가 상승세는 주로 농축수산물 공급량 감소 및 국제유가 변동성 증가 등 공급측 요인에 의한 것으로 분석된다. 부문별 기여도를 분해하여 분석한 결과, 2017년 들어 공급측 물가상승요인과 관련이 깊은 항목이 소비자물가에 미치는 영향력이 상승한 것으로 나타났다. 또한, 실증분석 결과, 소비자물가는 국내 총수요압력 및 실질 가계소득에 일정한 영향을 받는 것으로 분석되었다. 공급충격에 의한 일시적인 물가상승은 소비심리를 위축시켜 경기회복을 지연시키는 등 부작용을 초래할 수 있으므로 국내 실질수요의 견조한 회복을 통한 안정적인 소비자물가 상승이 요구된다.

Ⅲ. 최근 경기확장기 분석과 특징

금번 경기확장기의 특징은 이전 경기확장기에 비해 완만한 경기흐름이 장기간 지속되고 있는 점이다. 최근 3회의 경기순환 확장기에 대해 경기동행지수 구성지표의 변동성을 비교 분석한 결과, 금번 확장기에서 경기역동성이 약화된 것은 주로 비농림업취업자수, 건설기성액, 수입액, 서비스생산지수의 변동성이 축소되었기 때문이다. 또한 경제부문 간 상호 영향력이 약화된 것도 요인이었다.

Ⅳ.  OECD국가 비교를 통해 본 한국 서비스업 특징

서비스업은 OECD국가의 일자리와 총 부가가치 생산에서 전 산업대비 높은 비중을 차지해오며 경기충격 발생 시 안전판 역할을 수행해 왔다. OECD국가와 한국 간 서비스업종별 고용, 부가가치 및 1인당 부가가치 비중을 비교한 결과 한국이 상대적으로 서비스업 비중이 낮고 업종별 편차도 컸다. 또한 고용, 부가가치 및 1인당 부가가치 비중의 연도별 변동성 역시 OECD국가보다 높게 나타났다. 따라서 향후 괜찮은 일자리 창출과 서비스산업의 경쟁력을 높이기 위해 서비스업의 고용, 부가가치 및 1인당 부가가치 비중 제고와 변동성 완화 방안을 모색할 필요가 있다.