	NABO 경제동향 & 이슈 10월호 (통권 제72호)
발간일	2018. 10. 31.	담당부서	경제분석국 거시경제분석과
요 약

I. 경제동향

최근 우리경제는 설비투자 및 건축투자가 부진하고, 고용시장도 어려움이 지속되는 등 내수를 중심으로 경기가 둔화되는 모습을 나타내고 있다. 다만, 수출은 조업일수를 배제한 일평균 수출액이 사상 최대를 기록하는 등 양호한 증가세가 유지되었다. 소비자물가는 폭염과 집중호우 등으로 농산물가격이 급등하는 모습을 나타냈으며, 미국 금리인상에도 불구하고 안전자산에 대한 수요증대의 하락으로 국고채금리(3년만기)는 전월보다 하락한 1.95%를 나타냈다.

Ⅱ. 국내 주요기관의 잠재성장률 추정

잠재GDP는 주어진 기술여건과 생산요소를 지속 가능한 수준으로 활용하여 달성할 수 있는 산출물 수준으로 정의된다. 단기적인 경기안정화 정책과 중장기적인 성장잠재력 제고 및 재정정책기조 판단의 중요한 준거를 제공하는 개념이다. 그러나 관측되지 않는 변수이므로 추정방법에 따른 불확실성이 크며, 추정방법은 ①단순시계열 접근법 ② 다변수시계열 접근법 ③생산함수 접근법 등으로 나눌 수 있다.

국내 주요기관의 잠재성장률 추정치는 추정시점과 방법론, 이용된 자료 등에 따라 다르나, 공통적으로 금융위기 이후 하락추세가 지속되고 있는 것으로 추정하고 있다. 국내 주요기관은 우리나라의 잠재성장률이 2010년대 들어 3%대로 하락하였고 향후에도 하락 추세가 이어질 것임을 공통적으로 시사하고 있다. 성장잠재력 확충을 위해 노동과 자본의 잠재성장기여도 제고 및 경제구조의 효율성 개선 노력이 요구되는 시점이다.

Ⅲ. 수출이 국내 설비투자에 미치는 영향 분석

최근 수출 증가에도 불구 설비투자 둔화가 지속되며 우려가 커지고 있는 가운데, 수출의 설비투자 부문 파급 영향을 분석한 결과 최근 들어 수출의 설비투자 유발효과가 약화되는 현상이 나타나고 있다. 이러한 수출의 설비투자 유발효과 약화에는 중소기업의 수출 비중 하락, 해외직접투자 및 해외생산의 확대 제조업 가동률 하락 등이 영향을 미친 것으로 보인다.