	NABO 경제동향 & 이슈 11월호 (통권 제73호)
발간일	2018. 11. 19.	담당부서	경제분석국 거시경제분석과
요 약

I. 경제동향

최근 우리경제는 수출을 제외하고 소비조정과 투자위축 등으로 경기둔화세를 나타내고 있다. 소비자물가는 전월보다 높은 상승률을 보였으나, 근원물가는 낮은 상승률을 지속하고 있으며, 국고채(3년만기)는 경기둔화와 대외불확실성이 확대되면서 하락세를 보였다.

Ⅱ. 미국금리가 원자재 가격에 미치는 영향 분석

금융위기 이후 원자재 관련 금융거래(비상업거래) 및 투자 증가 등으로 원자재시장에 대한 금융의 영향력이 확대되고 있으며, 미 연준이 기준금리 인상을 본격화한 2016년 이후 원자재 가격의 전반적 상승세가 나타나고 있다. 미국 금리가 원자재 가격에 미치는 영향을 분석한 결과 금리와 원자재 가격간의 유의미한 양(+)의 관계가 추정되었다. 또한 글로벌 경기 선행지수, 투기거래와 글로벌 원자재가격간에도 통계적으로 유의미한 양(+)의 상관관계 존재하였다. 미 연준의 기준금리 인상 기조, 글로벌 유동성 등 고려시 국제원자재 가격의 변동성이 확대될 가능성이 존재하므로 부정적 영향을 최소화하기 위한 방안을 검토할 필요가 있다.

Ⅲ. 일본 건설투자의 추이와 특징

일본 건설투자는 버블붕괴 이후 경기부양을 위해 정부가 공공부문 투자를 확대하면서 80조 엔 수준을 유지하다 2010년에는 절반 수준까지 감소하였으나, 최근 동일본 대지진 복구와 도쿄 올림픽 개최 결정, 아베노믹스 등의 영향으로 회복세로 전환되었다. 최근 일본 건설시장의 특징은 그 동안 건축되었던 인프라와 건축물들의 노후화가 진행되면서 유지·보수 규모가 확대되고 있는 가운데, 고령층의 인력 비중이 높은 반면 젊은 층의 일자리 진입은 낮아지는 추세를 보이고 있어서 일본정부는 외국인 노동력 유입 완화 정책과 건설업 작업환경을 개선을 추진하여 노동력 부족에 대비하고 있다.