	NABO 경제동향 & 이슈 3월호 (통권 제77호)
발간일	2019. 3. 25.	담당부서	경제분석국 거시경제분석과
요 약

I. 경제동향

최근 우리경제는 생산과 투자가 반등하였으나, 수출증가율 감소폭이 확대되고 경기지표 하락이 이어지는 등 경기둔화세가 지속되고 있다. 소비자 물가는 농축수산물 가격의 하락전환과 석유류 제품 가격 하락 폭 확대 등으로 2개월 연속 1% 미만의 낮은 성장률을 보이고 있으며 국고채 금리(3년만기)는 국내외 경기둔화 우려 등으로 전월대비 소폭 하락하였다.

Ⅱ. 외국인 주식투자가 국내 주식시장에 미치는 영향

2018년 들어 국내 주식의 30% 이상을 보유중인 외국인 투자규모가 감소세를 보이고 있는 가운데, 외국인 주식투자는 대형주, 통신·금융업 집중, 매매회전율 상승 등의 특징을 나타내었다. 외국인 투자가 국내 주가수익률 및 변동성에 미치는 영향을 실증분석한 결과 외국인순매수는 주가수익률 및 변동성에 통계적으로 유의미한 영향을 미치는 것으로 나타났다. 외국인 주식투자의 잠재적 위험요인에 유의하는 한편 위험요인을 줄일 수 있는 다양한 대책을 지속적으로 모색할 필요가 있다.

Ⅲ. 한·미·중 금융시장 간 동조화 및 전이효과 분석

.최근 한국과 중국의 환율 및 주식시장에서 두 국가 간 금융시장의 상관성이 점차 커지고 있으며, 채권시장에서는 2018.11월 이후 중국 채권시장에 비해 미국 채권 시장과 더 높은 상관성을 가지고 있는 것으로 나타났다. 한국·미국·중국의 금융시장간 수익률 및 변동성 전이효과 분석 에 따르면 원/달러 환율 변동성 및 주가 수익률은 중국 금융시장에 상당한 영향을 받는 것으로 파악되었으며, 국고채 금리 변동성은 중국보다 미국에 더 큰 영향을 받는 것으로 분석되었다.