	NABO 경제동향 & 이슈 4월호 (통권 제78호)
발간일	2019. 4. 17.	담당부서	경제분석국 거시경제분석과
요 약

I. 경제동향

최근 우리경제는 수출 감소세가 지속되는 가운데 생산활동과 내수가 부진한 모습을 보이고 있다. 3월 중 수출은 세계경기 둔화와 주력 수출품 가격 하락세가 지속되며 4개월 연속 감소하였으며, 2월 중 전산업생산은 수출감소와 내수부진으로 전월대비 –1.9% 감소를 기록하였다. 2월 중 소매판매는 내구재와 비내구재가 모두 부진하였으며, 설비투자지수는 전월대비 두 자릿수(-10.6%)의 감소를 나타냈다.

Ⅱ. 2019년 양회를 통해 본 중국의 경제정책방향과 경제전망

2019년 중국정부의 경제정책방향은 기존의 개혁·조정에서 안정적성장으로 변화하는 모습이다. 올해는 기존의 공급측개혁 대신 경제의 안정적 장을 중점업무 중 첫 번째로 제시하며 적극적 재정정책과 온건한 통화정책을 통해 경기둔화를 방어하고 안정적 성장을 달성하고자 하였다. 한편 2019년 중국경제는 대외적으로 글로벌 성장세 둔화 및 미중 무역분쟁 장기화 등으로 수출둔화가 예상되는 가운데 대내적으로 지속되어 온 기업부채와 부동산 리스크 등 구조적문제가 경기하방 압력으로 작용할 전망이다. 다만, 올해 양회에서 나타난 적극적 부양책 등이 소비와 투자 등 내수경기를 지원하면서 성장률 둔화를 완화할 전망이다.

Ⅲ. 자금순환표로 본 경제부문별 금융거래 행태와 특징

.최근 한국과 중국의 환율 및 주식시장에서 두 국가 간 금융시장의 상관성이 점차 커지고 있으며, 채권시장에서는 2018.11월 이후 중국 채권시장에 비해 미국 채권 시장과 더 높은 상관성을 가지고 있는 것으로 나타났다. 한국·미국·중국의 금융시장간 수익률 및 변동성 전이효과 분석 에 따르면 원/달러 환율 변동성 및 주가 수익률은 중국 금융시장에 상당한 영향을 받는 것으로 파악되었으며, 국고채 금리 변동성은 중국보다 미국에 더 큰 영향을 받는 것으로 분석되었다.