		보도자료
일 시	2025. 3. 31.(월) 배포 시부터		담 당			경제분석국 거시경제분석과 과장 최영일, (02)6788-3775 경제분석관 설경원, (02)6788-4658
국회예산정책처, ｢2025년 NABO 경제전망｣ 발간

국회예산정책처는 3월 31일(월) ｢2025년 NABO 경제전망｣을 발간하였다.

국회예산정책처는 매년 3월과 10월 경제전망 보고서를 발간해 왔으며, 이번 전망에서는 지난 10월 전망 이후의 변화된 국내외 경제 여건을 반영하여 2025년 경제성장률을 1.5%로 0.7%p 하향 조정하였다.

※ 주요 국내외 기관의 2025년 경제성장률 전망(직전→최근, %):

NABO(2.2→1.5), 기재부(2.2→1.8), 한은(1.9→1.5), KDI(2.0→1.6) IMF(2.2→2.0), OECD(2.1→1.5)

｢2025년 NABO 경제전망｣은 국회의 예결산·법률안 심사 등의 의정활동을 지원하고자 발간되며 지출·생산·소득·지속성장 부문으로 구성되어 있다.

2025년 국내경제의 주요 부문별 전망 내용은 다음과 같다.

2025년 실질GDP 성장률은 물가가 안정되고 실질소득 여건이 개선되며 내수가 완만한 회복세를 보이겠으나, 통상환경 불확실성 확대로 작년보다 낮은 1.5%의 성장률을 보일 것으로 전망된다.

2025년 총부가가치는 미국의 보호무역 조치 강화로 우리나라 주력 산업의 수출 감소가 우려되는 가운데 건설경기 부진에 따라 관련 산업의 부가가치가 감소하여 작년보다 낮은 1.5%의 증가율을 보일 전망이다.

2025년 국민총소득 성장률은 3.5%로 전 부문에서 성장률을 하향 조정하였으며, 고용시장은 경기하강에 따른 수요둔화가 예상되고 가계의 총처분가능소득도 전년보다 낮은 2.4%의 증가율을 보일 전망이다.

2025년 잠재성장률은 1.9%로 지난 10월 전망(2.2%)보다 낮아진 국내 경제성장률 전망(1.5%)을 반영하여 하향 조정하였다. /끝/

보도참고자료

2025. 3. 31.(월)

	국회예산정책처

목  차

1. 개요	1

2. 경제성장률 하향 조정 배경	4

[지출전망]	5

3. 잠재성장률 추이와 원인	6

[지속성장]	7

4. 자영업자·소상공인 관련 업황	8

[생산전망]	9

5. 가계소득	10

[소득전망]	11

1		개 요

이번 3월 수정 전망에서는 지난 10월 중기 전망 이후 변화된 상황을 반영하여 2025년 한국 경제의 GDP 성장률 전망을 수행

부문별 주요 거시경제변수에 대한 전망치 제공

부 문	전망 대상
지출 전망	GDP, 소비, 투자, 수출입, 경상수지 GDP디플레이터, 소비자물가
생산 전망	제조업·서비스업·건설업 등 주요 산업의 부가가치 순생산물세
소득 전망	국민총소득(GNI), 피용자보수, 영업잉여, 순생산 및 수입세 등 고용
지속성장	잠재성장률 및 투입 요소(노동, 자본, 기타요소)별 성장기여도 국고채 금리, 회사채 금리

2025년 실질 국내총생산(GDP) 성장률은 1.5%로 전망

[2025년 지출국민소득 전망의 성장기여도]

주: 재고증감의 높은 기여도(0.5%p)에는 건설업 침체에 따른 최근의 완공 후 미분양 주택 누증 현상, 2024년 상반기 중 급격한 재고 감소(반도체 재고조정 등)의 기저효과 등이 반영

자료: 국회예산정책처

NABO 경제전망은 의정활동을 지원하기 위하여 국내외 경제여건 변화에 대한 객관적·전문적 분석을 바탕으로 매년 3월과 10월 발간

2025년 NABO 경제전망

(단위: 전년대비, %)

		2023	2024			2025
			상반기	하반기	연간	상반기	하반기	연간
지출전망	실질 국내총생산(GDP)	1.4	2.8	1.3	2.0	1.3	1.8	1.5
	민간소비	1.8	1.0	1.3	1.1	1.4	1.7	1.5
	정부소비	1.3	0.9	2.7	1.8	1.8	1.4	1.6
	건설투자	1.5	0.4	-6.1	-3.0	-4.7	2.3	-1.2
	설비투자	1.1	-1.8	5.1	1.6	3.2	0.8	2.0
	지식재산생산물투자	1.7	1.5	0.0	0.7	1.9	3.1	2.5
	총수출	3.6	9.1	5.1	7.0	1.4	1.4	1.4
	총수입	3.5	1.3	3.6	2.5	2.3	1.9	2.1
	경상수지(억달러)	328	402	589	990	360	490	850
	GDP 디플레이터	1.9	4.3	3.8	4.1	2.5	1.4	2.0
	명목 국내총생산	3.3	7.2	5.2	6.2	3.8	3.2	3.5
생산전망	총부가가치	1.9	2.8	1.3	2.1	1.3	1.8	1.5
	제조업	1.7	5.5	2.7	4.0	1.8	1.4	1.6
	서비스업	2.1	1.8	1.5	1.6	1.6	1.9	1.8
	건설업	3.1	0.9	-6.0	-2.8	-4.5	1.9	-1.1
소득전망	명목 국민총소득	3.9	5.8			3.5
	피용자보수	4.2	4.1			3.6
	고정자본소모	6.7	7.4			4.9
	순생산및수입세	-7.7	4.2			3.3
	취업자 수 증가율	1.2	0.8	0.3	0.6	0.3	0.4	0.3
	임금상승률	2.5	2.4	3.3	2.9	3.4	3.0	3.2
지속 성장	잠재성장률	2.1	2.0			1.9
	국고채(3년) 금리	3.6	3.3	2.9	3.1	2.5	2.5	2.5
주: 파란색 음영은 국회예산정책처 전망치(2023~2024년의 노란색 음영은 국회예산정책처 추정치) 자료: 국회예산정책처, 고용노동부, 통계청, 한국은행

[참고자료] 주요기관 전망치 비교

(단위: 전년대비, %)

	실적치	2025 전망치
	2024	NABO	한국은행	KDI	기재부
실질 국내총생산(GDP)	2.0	1.5	1.5	1.6	1.8
민간소비	1.1	1.5	1.4	1.6	1.8
정부소비	1.8	1.6	-	-	-
건설투자	-3.0	-1.2	-2.8	-1.2	-1.3
설비투자	1.6	2.0	2.6	2.0	2.9
지식재산생산물투자	0.7	2.5	3.7	3.0	3.8
총수출	7.0	1.4	-	1.8	-
총수입	2.5	2.1	-	1.9	-
경상수지(억달러)	990	850	750	897	800
상품수출(통관)	8.1	0.5	0.1	0.5	1.5
상품수입(통관)	-1.6	1.5	0.9	1.1	1.6
GDP디플레이터	4.1	2.0	-	-	-
소비자물가	2.3	1.9	1.9	1.6	1.8
명목 국내총생산(GDP)	6.2	3.5			3.8
자료: 국회예산정책처, 한국은행, 통계청, 기획재정부, 한국개발연구원

2		경제성장률 하향 조정 배경

최근 국내외 주요 기관들은 2025년 한국 경제성장률을 하향 조정

[표1] 기관별 경제성장률 전망

(단위: 전년대비, %. %p)

전망기관 (전망시점)	기재부 (’25.1)	KDI (’25.2)	한국은행 (’25.2)	OECD (’25.3)	NABO (’25.3)
전망치 (변화폭)	2.2 → 1.8 (△0.4)	2.0 → 1.6 (△0.4)	1.9 → 1.5 (△0.4)	2.1 → 1.5 (△0.6)	2.2 → 1.5 (△0.7)

내수는 민간소비와 건설투자의 부진이 장기화

정부소비와 민간소비는 정부지출 증가세 둔화와 국내 정치 불확실성에 따른 소비심리 위축을 각각 반영하여 하향 조정

추경예산은 편성시기와 규모에 대한 불확실성이 높아 기준전망에 미반영

건설투자와 설비투자는 건설사들의 재무 건전성 악화와 대내외 불확실성 확대를 각각 반영하여 하향 조정

제조업은 수출 둔화의 영향으로, 서비스업은 내수 부진의 영향으로 업황이 악화

대외부문은 세계교역 불확실성이 확대되며 성장세가 빠르게 둔화

총수출은 미국 관세정책 등 글로벌 통상환경의 불확실성이, 총수입은 내수 및 수출 수요 둔화가 하향 조정의 주된 이유

미국의 공격적인 관세정책으로 교역분쟁 격화되는 경우 성장률이 기준전망 대비 0.1%p 정도 추가 하락할 가능성

[지출 전망]

2025년 실질GDP 성장률은 1.5%로 지난 전망(’24.10월)에 비해 0.7%p 하향

모든 지출부문에서 전망치가 하향 조정되었으며 특히 설비투자와 지식재산생산물 투자가 큰 폭 하향

정부소비는 건강보험급여비 변동 추이와 정부지출 증가세 둔화 등을 반영하여 소폭 하향 조정

민간소비는 국내 정치 불확실성 확대, 실질 구매력 개선 지연 등으로 소비 부진이 지속됨에 따라 지난 전망(1.9%)대비 0.4%p 하향 조정

건설투자는 부진이 심화되고 있는 가운데 최근 건설사 재무 건전성이 악화된 점 등을 반영하여 지난 전망(-1.1%)대비 0.1%p 하향 조정

설비투자는 대내외 불확실성 확대, 투자비용 상승 등의 하방요인을 반영하여 3.3%에서 2.0%로 하향 조정

지식재산생산물투자는 낮아진 경기회복세를 반영하여 3.1%에서 2.5%로 하향 조정

총수출은 관세정책 등 글로벌 통상환경의 불확실성과 중국 수입수요 감소 등을 반영하여 2.7%에서 1.4%로 하향 조정하였으며, 총수입은 둔화된 내수회복세와 낮아진 수출증가율을 반영하여 3.8%에서 2.1%로 하향 조정

[2025년 지출국민소득 전망의 성장기여도]

주: 재고증감의 높은 기여도(0.5%p)에는 건설업 침체에 따른 최근의 완공 후 미분양 주택 누증 현상, 2024년 상반기 중 급격한 재고 감소(반도체 재고조정 등)의 기저효과 등이 반영

자료: 국회예산정책처

(담당 부서: 거시경제분석과, 02-6788-3775)

3		잠재성장률 추이와 원인

2025년 잠재성장률은 1.9%로 2024년 대비 0.1%p 하락할 것으로 전망

최근 저출산 및 투자증가율 둔화로 잠재성장률이 지속적으로 하락

생산연령인구 감소로 총노동투입량이 지속적으로 감소, 설비투자 및 건설투자의 증가율이 둔화되면서 생산자본스톡증가율이 지속적으로 하락

이에 따라 각 생산요소가 잠재성장률에 미치는 기여도가 모두 감소 추세

노동의 기여도: 2001~2005년 평균 0.3%p, 2021~2025년 평균 –0.1%p

자본의 기여도: 2001~2005년 평균 2.2%p, 2021~2025년 평균 1.1%p

[그림 1] 기간 평균 잠재GDP성장률의 투입요소별 기여도

(%, %p)

자료: 국회예산정책처 자체 시산

국제기구와 한국은행이 제시하고 있는 한국 잠재성장률은 2.0% 수준

KDI(2022) 추정: 2023~2027년 2.0%

한국은행(2024) 추정: 2021~2023년 2.1%, 2024~2026년 2.0%

OECD 추정: 2022년 2.3%, 2023~2024년 2.0%

[지속성장]

2025년 잠재성장률은 1.9%로 지난 전망(’24.10월)에 비해 0.2%p 하향

2024년과 2025년의 실질GDP 성장률 실적치와 전망치가 기존 전망에 비해 하향조정되어 경제성장률이 둔화될 것으로 전망되면서 중장기적 추세가 반영되는 잠재성장률 전망치를 하향조정

2025년 실질GDP 성장률에 대한 노동과 기타요소의 기여도는 각각 0.1%p, 0.5%p 하향

취업자 수 증가세 둔화와 주당 평균노동시간 감소로 2025년 노동의 성장기여도는 기존 전망치 대비 0.1%p 감소한 –0.2%p로 전망

2025년 실질GDP 성장률 전망치 하향에 따라 기타요소의 성장기여도는 기존 전망치 대비 0.5%p가 감소한 0.8%p로 전망

2025년 국고채와 회사채 금리는 경기둔화 등에 따라 지난 전망에 비해 하향

우리나라의 경기둔화 및 물가상승률 하락, 한국은행의 금리 인하 기조 등을 고려하여 2024년 10월 전망 대비 하향 조정

국고채(3년), 국고채(10년), 회사채(3년, AA-) 금리는 지난 전망 대비 하향된 각각 2.5%, 2.7%, 3.2%로 전망

[2025년 잠재GDP 성장률 및 금리 전망]

자료: 국회예산정책처

(담당 부서: 경제분석총괄과, 02-6788-3780)

4		자영업자⋅소상공인 관련 업황

서비스업은 2025년 상저하고 양상을 보일 것으로 전망

금리인하에 따라 민간소비 및 투자 여건이 일부 개선되며 연간 1.8%(상반기 1.6%, 하반기 1.9%) 성장 전망 (참고: 2024년 1.6%)

자영업자⋅소상공인이 주로 영위하는 업종은 최근까지 부진

자영업자의 현재경기판단지수가 2024년 말 큰 폭으로 하락 후 정체

경기판단지수: (’24.11월) 67 → (12월) 50 → (’25.1월) 49 → (2월) 52

부진하던 소매판매액은 2025년 1월 중 전년 수준을 회복했으나, 음식점 및 주점업은 부진이 심화

소매판매액지수(전년동월대비, %): (’24.11월) -2.6 → (12월) –2.5 → (’25.1월) 0.0

음식점 및 주점업 지수(전년동월대비, %): (’24.11월) -0.3 → (12월) –3.3 → (’25.1월) -4.7

[그림 2] 소매판매액, 음식점 및 주점업 지수 증감률	[그림 3] 소상공인 매출 및 자금사정 전망
자료: 통계청, 「서비스업동향조사」	자료: 통계청,「소상공인시장경기동향조사」

2025년 3월 소상공인 매출전망과 자금상황전망은 회복세

매출전망지수(전년동월대비, %): (’24.12월) -3.1 → (’25.1월) -0.4 → (2월) 6.4 →
(3월) 15.6

자금상황전망지수(전년동월대비, %): (’24.12월) -4.0 → (’25.1월) -4.0
→ (2월) 9.7 → (3월) 17.4

[생산 전망]

2025년 총부가가치(1.5%)는 지난 전망(2.2%)대비 0.7%p 하향 전망

제조업 실질 부가가치(1.6%)는 세계시장에서 중국 상품과의 경합 심화, 미국의 보호무역 조치 강화로 인한 철강, 반도체, 자동차 등 주력 산업의 수출 감소 우려 등을 반영해 지난 전망(2.3%) 대비 0.7%p 하향 조정

다만 미국 트럼프 행정부의 관세정책이 수시로 변화하고 있어 추가적으로 나타날 불확실성은 본 전망에 반영하지 않음

서비스업의 실질 부가가치(1.8%)는 원리금 상환 부담 증가로 인한 민간 소비의 더딘 회복과, 수출 및 건설경기의 둔화로 인한 관련 서비스업의 생산 부진 등이 예상되어 지난 전망(2.4%)보다 0.6%p 하향 조정

건설업 실질 부가가치(-1.1%)는 건축허가, 수주, 착공 등 선행지표의 누적된 부진, 공사비 급등, 프로젝트 파이낸싱 시장 경색, 지방 주택 경기 침체 등을 고려해 지난 전망(0.1%)보다 1.2%p 하향 조정

전기 ․ 가스 및 수도사업 실질 부가가치(2.9%)는 데이터 센터·전기차 등의 에너지 수요 확대, 원자재 가격의 안정세 등의 상방 요인과 환율 상승으로 인한 원료 수입단가 상승 등을 고려해 지난 전망(2.0%)보다 0.9%p 상향 조정

[2025년 생산국민소득 전망의 성장기여도]

주: A=B+C, B=b1+b2+b3+b4+b5

자료: 국회예산정책처

(담당 부서: 산업자원분석과, 02-6788-3781)

5		가계소득

국민총소득에서 가계소득이 차지하는 비중 하락

최근 가계소득이 국민경제에서 차지하는 비중이 지속해서 하락하고 있으며, 이와 같은 추세는 2025년에도 지속될 것으로 전망

국민총처분가능소득 중 가계의 비중(%):
(’19)55.7% → (’21)54.6% → (’23)54.0% → (’25)52.3%

자영업자의 소득이 포함된 영업잉여는 2015년 대비 13% 하락한 수준으로 가계소득 감소의 주요 원인

2023년 기준 근로소득은 가계총처분가능소득 대비 74.1%, 영업잉여는 8.3%에 해당

[그림 4] 가계소득의 비중 전망	[그림 5] 가계 소득원 추이
(단위: %)	(단위: %)
주: 국민총처분가능소득 중 가계부문의 비중을 의미 자료: 국회예산정책처, 한국은행	주: 소득계정 가계 소득항목의 가계 GNDI 대비 비율 자료: 한국은행

2025년 일자리 증가폭은 2021년 이후 최저로 전망

2024년 취업자 증가분(15.9만) 중 정부지원 노인일자리 증가분(9.2만)과 외국인 고용 증가분(8.7만)을 제외하면 내국인 일자리 증가분은 전년 대비 보합 수준

2025년 취업자 수는 재정지원 일자리사업 확대(+6.8만) 등에 힘입어 증가세를 유지하겠으나(전년대비 9.2만명 증가), 건설업 및 제조업 고용 감소세가 지속되어 전년 대비 증가 폭이 축소될 전망

[소득 전망]

2025년 국민총소득 성장률은 3.5%로 지난 전망(’24.10월)에 비해 0.6%p 하향

전 부문에서 성장률이 하향 조정되었으며, 고용시장의 둔화와 세입여건 우려에 따른 관련 부문의 하향 조정이 큰 편임

피용자보수는 명목임금상승률 및 임금근로자 증가율 하향 조정의 영향으로 지난 전망 대비 0.8%p 하향된 3.6%로 전망

영업잉여는 국내 소비 부진, 미국 통상정책의 불확실성 지속 등으로 인하여 지난 전망 대비 0.5%p 하향 조정된 2.1%로 전망

고정자본소모는 건설, 설비 및 지식재산생산물 투자 전망이 모두 하향 조정되어 지난 전망 대비 0.3%p 하향 조정된 4.9%로 전망

순생산물 및 수입세는 내수 전망 하향과 교통‧에너지‧환경세입 저조 예상 등으로 지난 전망 대비 0.7%p 하향 조정된 3.3%로 전망

[2025년 국내총소득 전망의 부문별 기여도]

주: 명목 국내총소득(GDI)은 명목 국내총생산(NGDP)과 동일

자료: 국회예산정책처

2025년 고용 및 임금상승률 전망은 경기여건 등을 고려하여 하향

취업자 수 증가폭은 경기 둔화세를 고려하여 11.5만명(0.4%)에서 9.2만명(0.3%)으로 2.3만명(0.1%p) 하향 조정

임금상승률은 예상보다 저조했던 2024년 소비자물가 상승률 및 노동생산성 증가율의 지연된 영향을 고려하여 3.6%에서 3.2%로 0.4%p 하향 조정

(담당 부서: 인구전략분석과, 02-6788-4749)

/끝./