「2025년 NABO 경제전망」 주요 내용

2025. 3. 31.(월)

	국회예산정책처

[NABO 2025년 경제전망]

(단위: 전년대비, %)

		2023	2024			2025
			상반기	하반기	연간	상반기	하반기	연간
지출전망	실질 국내총생산(GDP)	1.4	2.8	1.3	2.0	1.3	1.8	1.5
	민간소비	1.8	1.0	1.3	1.1	1.4	1.7	1.5
	정부소비	1.3	0.9	2.7	1.8	1.8	1.4	1.6
	건설투자	1.5	0.4	-6.1	-3.0	-4.7	2.3	-1.2
	설비투자	1.1	-1.8	5.1	1.6	3.2	0.8	2.0
	지식재산생산물투자	1.7	1.5	0.0	0.7	1.9	3.1	2.5
	총수출	3.6	9.1	5.1	7.0	1.4	1.4	1.4
	총수입	3.5	1.3	3.6	2.5	2.3	1.9	2.1
	경상수지(억달러)	328	402	589	990	360	490	850
	GDP 디플레이터	1.9	4.3	3.8	4.1	2.5	1.4	2.0
	명목 국내총생산	3.3	7.2	5.2	6.2	3.8	3.2	3.5
생산전망	총부가가치	1.9	2.8	1.3	2.1	1.3	1.8	1.5
	제조업	1.7	5.5	2.7	4.0	1.8	1.4	1.6
	서비스업	2.1	1.8	1.5	1.6	1.6	1.9	1.8
	건설업	3.1	0.9	-6.0	-2.8	-4.5	1.9	-1.1
소득전망	명목 국민총소득	3.9	5.8			3.5
	피용자보수	4.2	4.1			3.6
	고정자본소모	6.7	7.4			4.9
	순생산및수입세	-7.7	4.2			3.3
	취업자 수 증가율	1.2	0.8	0.3	0.6	0.3	0.4	0.3
	임금상승률	2.5	2.4	3.3	2.9	3.4	3.0	3.2
지속 성장	잠재성장률	2.1	2.0			1.9
	국고채(3년) 금리	3.6	3.3	2.9	3.1	2.5	2.5	2.5
주: 파란색 음영은 국회예산정책처 전망치(2023~2024년의 노란색 음영은 국회예산정책처 추정치) 자료: 국회예산정책처, 고용노동부, 통계청, 한국은행

[지출 전망]

2025년 실질GDP 성장률은 1.5%로 지난 전망(’24.10월)에 비해 0.7%p 하향

모든 지출부문에서 전망치가 하향 조정되었으며 특히 설비투자와 지식재산생산물 투자가 큰 폭 하향

정부소비는 건강보험급여비 변동 추이와 정부지출 증가세 둔화 등을 반영하여 소폭 하향 조정

민간소비는 국내 정치 불확실성 확대, 실질 구매력 개선 지연 등으로 소비 부진이 지속됨에 따라 지난 전망(1.9%)대비 0.4%p 하향 조정

건설투자는 부진이 심화되고 있는 가운데 최근 건설사 재무 건전성이 악화된 점 등을 반영하여 지난 전망(-1.1%)대비 0.1%p 하향 조정

설비투자는 대내외 불확실성 확대, 투자비용 상승 등의 하방요인을 반영하여 3.3%에서 2.0%로 하향 조정

지식재산생산물투자는 낮아진 경기회복세를 반영하여 3.1%에서 2.5%로 하향 조정

총수출은 관세정책 등 글로벌 통상환경의 불확실성과 중국 수입수요 감소 등을 반영하여 2.7%에서 1.4%로 하향 조정하였으며, 총수입은 둔화된 내수회복세와 낮아진 수출증가율을 반영하여 3.8%에서 2.1%로 하향 조정

[2025년 지출국민소득 전망의 성장기여도]

주: 재고증감의 높은 기여도(0.5%p)에는 건설업 침체에 따른 최근의 완공 후 미분양 주택 누증 현상, 2024년 상반기 중 급격한 재고 감소(반도체 재고조정 등)의 기저효과 등이 반영

자료: 국회예산정책처

(담당 부서: 거시경제분석과, 02-6788-3775)

[생산 전망]

2025년 총부가가치(1.5%)는 지난 전망(2.2%)대비 0.7%p 하향 전망

제조업 실질 부가가치(1.6%)는 세계시장에서 중국 상품과의 경합 심화, 미국의 보호무역 조치 강화로 인한 철강, 반도체, 자동차 등 주력 산업의 수출 감소 우려 등을 반영해 지난 전망(2.3%) 대비 0.7%p 하향 조정

다만 미국 트럼프 행정부의 관세정책이 수시로 변화하고 있어 추가적으로 나타날 불확실성은 본 전망에 반영하지 않음

서비스업의 실질 부가가치(1.8%)는 원리금 상환 부담 증가로 인한 민간 소비의 더딘 회복과, 수출 및 건설경기의 둔화로 인한 관련 서비스업의 생산 부진 등이 예상되어 지난 전망(2.4%)보다 0.6%p 하향 조정

건설업 실질 부가가치(-1.1%)는 건축허가, 수주, 착공 등 선행지표의 누적된 부진, 공사비 급등, 프로젝트 파이낸싱 시장 경색, 지방 주택 경기 침체 등을 고려해 지난 전망(0.1%)보다 1.2%p 하향 조정

전기 ․ 가스 및 수도사업 실질 부가가치(2.9%)는 데이터 센터·전기차 등의 에너지 수요 확대, 원자재 가격의 안정세 등의 상방 요인과 환율 상승으로 인한 원료 수입단가 상승 등을 고려해 지난 전망(2.0%)보다 0.9%p 상향 조정

[2025년 생산국민소득 전망의 성장기여도]

주: A=B+C, B=b1+b2+b3+b4+b5

자료: 국회예산정책처

(담당 부서: 산업자원분석과, 02-6788-3781)

[소득 전망]

2025년 국민총소득 성장률은 3.5%로 지난 전망(’24.10월)에 비해 0.6%p 하향

전 부문에서 성장률이 하향 조정되었으며, 고용시장의 둔화와 세입여건 우려에 따른 관련 부문의 하향 조정이 큰 편임

피용자보수는 명목임금상승률 및 임금근로자 증가율 하향 조정의 영향으로 지난 전망 대비 0.8%p 하향된 3.6%로 전망

영업잉여는 국내 소비 부진, 미국 통상정책의 불확실성 지속 등으로 인하여 지난 전망 대비 0.5%p 하향 조정된 2.1%로 전망

고정자본소모는 건설, 설비 및 지식재산생산물 투자 전망이 모두 하향 조정되어 지난 전망 대비 0.3%p 하향 조정된 4.9%로 전망

순생산물 및 수입세는 내수 전망 하향과 교통‧에너지‧환경세입 저조 예상 등으로 지난 전망 대비 0.7%p 하향 조정된 3.3%로 전망

[2025년 국내총소득 전망의 부문별 기여도]

주: 명목 국내총소득(GDI)은 명목 국내총생산(NGDP)과 동일

자료: 국회예산정책처

2025년 고용 및 임금상승률 전망은 경기여건 등을 고려하여 하향

취업자 수 증가폭은 경기 둔화세를 고려하여 11.5만명(0.4%)에서 9.2만명(0.3%)으로 2.3만명(0.1%p) 하향 조정

임금상승률은 예상보다 저조했던 2024년 소비자물가 상승률 및 노동생산성 증가율의 지연된 영향을 고려하여 3.6%에서 3.2%로 0.4%p 하향 조정

(담당 부서: 인구전략분석과, 02-6788-4749)

[지속성장]

2025년 잠재성장률은 1.9%로 지난 전망(’24.10월)에 비해 0.2%p 하향

2024년과 2025년의 실질GDP 성장률 실적치와 전망치가 기존 전망에 비해 하향조정되어 경제성장률이 둔화될 것으로 전망되면서 중장기적 추세가 반영되는 잠재성장률 전망치를 하향조정

2025년 실질GDP 성장률에 대한 노동과 기타요소의 기여도는 각각 0.1%p, 0.5%p 하향

취업자 수 증가세 둔화와 주당 평균노동시간 감소로 2025년 노동의 성장기여도는 기존 전망치 대비 0.1%p 감소한 –0.2%p로 전망

2025년 실질GDP 성장률 전망치 하향에 따라 기타요소의 성장기여도는 기존 전망치 대비 0.5%p가 감소한 0.8%p로 전망

2025년 국고채와 회사채 금리는 경기둔화 등에 따라 지난 전망에 비해 하향

우리나라의 경기둔화 및 물가상승률 하락, 한국은행의 금리 인하 기조 등을 고려하여 2024년 10월 전망 대비 하향 조정

국고채(3년), 국고채(10년), 회사채(3년, AA-) 금리는 지난 전망 대비 하향된 각각 2.5%, 2.7%, 3.2%로 전망

[2025년 잠재GDP 성장률 및 금리 전망]

자료: 국회예산정책처

(담당 부서: 경제분석총괄과, 02-6788-3780)

/끝.