	NABO 경제동향 & 이슈 (제136호)
발간일	2025. 7. 23.	담당부서	경제분석국 거시경제분석과
요 약

□ 경제 동향

2025년 5월 우리 경제는 건설 등 내수 부문의 어려움이 이어지는 가운데 수출 여건의 불확실성이 가세하며 내수와 수출이 모두 부진한 모습이다.

5월 생산은 제조업 증가세가 큰 폭으로 낮아지고, 서비스업도 낮은 수준에서 답보하면서 전산업 생산이 전월대비 1.1% 감소하였다. 5월 경기종합지수는 동행지수 순환변동치가 전월대비 0.4p 하락하였다. 5월 소매판매액은 전월과 동일한 수준(0.0%)을 기록하였다. 건설기성액은 건축과 토목 모두 감소하여 전월대비 3.9% 감소하였고, 설비투자는 기계류 부문에서의 감소세가 지속되며 전월대비 4.7% 감소하였다. 4월 중앙정부 재정지출은 총지출 누계 기준 전년대비 11.1조원, 4.8% 증가하였다. 6월 무역수지는 반도체와 선박 수출 등을 중심으로 90.8억달러 흑자, 수출은 전년대비 4.3% 증가하였다. 단, 5월 기준 수출은 1.3% 감소하였으며, 국가별로는 중국, 미국에 대한 수출이 각각 8.1%, 9.0% 감소하였다. 6월 소비자물가는 서비스 물가를 중심으로 전년대비 2.2% 증가하였다. 식료품 및 에너지를 제외한 근원물가는 2.0% 증가하였다.

6월 국고채 2년물 금리와 기준금리 간 스프레드는 -6bp를 기록하였으며, KOSPI지수는 전월말 대비 큰 폭으로 상승(13.9%)한 2,559.8을 기록하였다. 4월 가계대출은 주택담보대출을 중심으로 증가세가 지속되었으며, 5월 주택매매가격지수와 주택매매거래량 모두 전월대비 감소하였다. 4월 기업대출은 중소기업을 중심으로 전년대비 69.1조원 증가하였으며, 5월 주식·회사채 발행액은 전월대비 30% 감소하였다. 6월 원/달러 환율은 전월대비 30.1원 하락한 1,350원을 기록하였고, 외환보유액은 전월대비 56억 달러 증가한 4,102억 달러를 기록하였다.

□ 경제이슈 분석 : 중동분쟁 위험과 우리 경제의 리스크

2025년 6월 중순, 이스라엘의 이란 핵 시설 공습을 계기로 중동 지역에서 군사적 분쟁이 발생하고, 이에 대한 이란과 미국의 대응이 이어지며 국제사회 전반의 긴장이 고조되고 있다. 특히 호르무즈 해협을 통한 원유 수송 경로의 불안정성이 부각되면서 대외 에너지 의존도가 높은 우리 경제에 유가 급등과 공급 차질에 대한 우려가 커지고 있다. 이에 이번 이슈 분석에서는 중동분쟁이 단기적으로 교착되는 경우와 장기화되는 경우로 나누어 우리 경제에 미치는 영향을 분석하였다.

시나리오 분석 결과, 중동분쟁과 이에 따른 국제유가 상승은 우리나라의 무역수지를 악화시키고 물가 불안을 야기할 가능성이 큰 것으로 나타났다. 분쟁이 더 이상 확산되지 않고 교착 상태에 머무를 경우 그 영향은 제한적일 수 있으나, 핵시설에 대한 추가 공격 등으로 사태가 확산·장기화될 경우 우리 경제 전반에 상당한 충격이 가해질 수 있다. 이에 따라 석유 수입 및 공급의 변동에 따른 위험을 관리하기 위한 대응책 마련이 필요하며, 취약계층 보호를 위한 정책적 지원과 함께 수입선 다변화 및 공급체계의 안정성 제고를 위한 노력이 병행될 필요가 있다.