	NABO 대외경제동향 & 이슈 (제3호)
발간일	2025. 9. 19.	담당부서	경제분석국 경제분석총괄과
요 약

□ (동향) 세계경제는 완만한 회복세를 이어 가고 있으며 미국과 주요국 간 관세협상 타결로 불확실성이 일부 완화되었으나 여전히 상존하고 있다. 8/12일 미-중간 관세협상 시한이 90일 연장되는 등 관세 협상이 계속 진행되고 있으며, 8/29일 연방항소법원이 미 트럼프 대통령이 국제비상경제권한법(IEEPA)을 근거로 부과한 상호관세에 대해 법적 근거가 없다고 판결하는 등 관세 관련 불확실성이 여전히 이어지고 있다.

8월말 기준 ‘국제금융시장 동향’을 살펴보면, 미국 국채금리는 미 연준의 금리인하 기대로 하락하였으나, 유로존과 일본은 재정적자 증가, 물가상승 우려 등으로 상승하는 등 국가별로 차이를 보이고 있다. 선진국 주가는 무역 긴장 완화 등으로 상승하였으며, 신흥국 주가도 미국 금리 인하 기대감, 중국의 기술주 상승 등으로 상승하였다. 달러화 가치는 미 연준의 기준금리 인하 기대 등으로 하락하였으며, 글로벌 상품가격은 전반적인 수급여건 개선으로 하락하였다.

‘선진경제 동향’을 보면, 2025년 2분기 미국경제는 소비를 중심으로 3.3%(전기대비연율) 성장하며 전분기(–0.5%) 역성장에서 벗어났으나, 관세 부과에 따른 불확실성은 여전히 지속되고 있다. 일본경제는 설비투자와 수출 증가에 힘입어 성장률이 소폭 회복된 반면, 유로지역은 수출과 투자가 감소하면서 회복세가 더디게 진행되고 있다.

‘신흥경제 동향’에서는 대체로 수출 호조가 주요 신흥국의 성장 흐름을 지지하고 있다. 중국과 브라질은 수출의 증가세가 확대된 반면 소비와 투자는 둔화되었으며, 러시아는 수출 감소로 성장세가 둔화되고 있다. 한편, 인도는 견조한 내수와 정부 투자가 성장을 견인하고 있고, 베트남도 내수와 수출 호조에 힘입어 높은 성장세를 이어가고 있다.

□ (이슈 분석) 주요국 스테이블코인 현황과 시사점

전 세계 디지털자산 시장의 빠른 성장과 스테이블코인의 제도권 편입에 따라 우리나라에서도 스테이블코인에 대한 산업적·입법적 관심이 높아지고 있다. 미국, 유럽(EU), 일본 등은 최근 입법을 통해 스테이블코인을 제도권에 편입하였으나, 이용자의 경제적 손실 가능성, 금융시장 변동성 확대, 통화정책 영향력 약화 가능성 등 다양한 위험 요인이 존재한다. 따라서 스테이블코인 도입에 따른 위협 요인에 대응하기 위해 이용자 보호 제도 마련, 금융시장 안정화 체계 구축, 금융결제 시스템 인프라 개선 등을 검토할 필요가 있다.